Bonos y Renta Fija

¿Qué es un bono?

Un bono es un instrumento de deuda donde el emisor (gobierno o empresa) se compromete a devolver el capital prestado más intereses en un plazo determinado. Es un préstamo que vos le hacés al emisor a cambio de un rendimiento.

Tipos de bonos

• Bonos soberanos: Emitidos por gobiernos nacionales (ej: bonos del Tesoro argentino o de EE.UU.)
• Bonos provinciales: Emitidos por provincias o estados
• Bonos corporativos: Emitidos por empresas privadas (similares a las ONs)

Conceptos clave

Valor nominal y precio

El valor nominal es el monto que te devuelven al vencimiento (1 dólar es igual a 1 bono). El precio de mercado puede estar sobre la par (>1), a la par (=1) o bajo la par (<1).

Cupón

Es el interés que paga el bono. Puede ser fijo (ej: 8% anual) o variable (ajustado por algún índice).

TIR (Tasa Interna de Retorno)

Es el rendimiento anual que obtendrías si mantenés el bono hasta el vencimiento. Considera el precio de compra, los cupones y la devolución del capital.

Duration

Mide la sensibilidad del precio del bono a cambios en las tasas de interés. Mayor duration = mayor volatilidad ante cambios de tasas.

Bonos argentinos populares

• Bonares (AL): Bonos en dólares bajo ley argentina
• Globales (GD): Bonos en dólares bajo ley Nueva York
• Bonos CER: Ajustados por inflación
• Bonos dólar linked: Ajustados por tipo de cambio

Riesgos de los bonos

• Riesgo de crédito: El emisor puede no pagar
• Riesgo de tasa: Si las tasas suben, el precio baja
• Riesgo de reinversión: Al cobrar cupones, las tasas pueden ser menores
• Riesgo de inflación: La inflación puede erosionar el rendimiento real